美国5月贸易逆差扩大 资本品进口创历史新高

【侨新闻】由于资本品进口大幅增加并创下历史新高，美国5月贸易逆差明显扩大，表明贸易活动在第二季度仍对国内生产总值（GDP）构成拖累。

据路透社报道，企业为避免中东冲突导致的供应短缺和价格上涨，以及应对潜在的新一轮关税措施而提前增加进口，也推动了贸易逆差扩大。美国商务部周二（7月7日）公布的数据显示，美国整体进口额升至14个月来的最高水平。与此同时，美国与以色列对伊朗的战争也推动石油出口增加，石油产品出口创下历史新高。

尽管进口增长可能拖累经济增速，但持续强劲的进口也反映出美国国内需求仍具韧性。部分进口增长来自人工智能（AI）投资热潮。尽管美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）对进口商品加征关税，贸易逆差仍扩大至14个月来的最高水平。

“进口反映出美国国内需求依然稳健，不过企业提前增加库存可能也发挥了一定作用。”全美保险公司（Nationwide）金融市场经济学家奥伦·克拉奇金（Oren Klachkin）表示，“人工智能投资似乎仍保持非常强劲的发展势头。”

美国商务部经济分析局（Bureau of Economic Analysis）和人口普查局（Census Bureau）数据显示，美国贸易逆差扩大42.2%，达到776亿美元，为2025年3月以来最高水平。接受路透社调查的经济学家此前预计，贸易逆差将达到785亿美元。此次逆差扩大部分反映了商品价格上涨因素。

5月进口额增长3.3%，达到3953亿美元，同样创下2025年3月以来最高水平，这一增长可能也受到美元走强推动。商品进口增长4.0%，达到3170亿美元，为2025年4月以来最高水平。当时，由于企业抢在特朗普关税政策实施前提前采购，进口曾大幅飙升。

尽管美国最高法院今年早些时候推翻了相关关税措施，但白宫随后推出全球性关税政策，并提出新的“301条款”关税措施。特朗普一直为关税政策辩护，称其有助于缩小贸易逆差并振兴美国制造业。

资本品进口增加11亿美元，达到创纪录的1280亿美元，主要受到电脑配件和半导体进口大幅增加推动。不过，电脑进口额下降34亿美元。由于人工智能产业发展高度依赖进口设备，企业正在大规模投入AI领域。此外，民用飞机及零部件、发电机、配件以及工业发动机进口也有所增加。

资本品进口增加通常意味着企业投资活动增强，但经济学家表示，价格上涨因素使其实际影响难以准确判断。经通胀调整后，资本品进口额从4月的1105亿美元下降至1087亿美元。

花旗集团（Citigroup）经济学家维罗妮卡·克拉克（Veronica Clark）表示：“虽然人工智能投资可能继续保持强劲，但目前第二季度数据显示，电脑及相关设备进口有所放缓，这意味着AI相关投资对GDP增长的推动作用可能低于近期几个季度。”

包括石油在内的工业用品和材料进口增加31亿美元，其中原油进口增加15亿美元。

消费品进口增加35亿美元，主要受到药品制剂、手机以及其他家庭用品进口增长推动，这表明消费者支出可能在第一季度接近停滞后重新加速。

汽车、零部件和发动机进口增加22亿美元，主要反映乘用车进口增加。其他商品进口增加14亿美元，达到153亿美元的历史新高，也进一步支持消费者支出可能增强的预期。

不过，美国出口额下降3.2%，至3177亿美元，美元走强是主要原因之一。美元升值提高了美国制造商品在国际市场上的价格，削弱出口竞争力。

商品出口下降5.1%，至2106亿美元，主要受到资本品出口减少拖累。其中电脑及电脑配件出口下降，导致资本品出口减少35亿美元。

消费品出口下降21亿美元，其中药品制剂出口减少。

工业用品和材料出口下降55亿美元，主要原因是非货币黄金出口减少。由于非货币黄金不计入GDP计算，一些经济学家认为，这可能意味着贸易对GDP的拖累程度有所降低。此外，其他贵金属出口也出现下降。

天然气出口减少11亿美元。但原油出口增加20亿美元，推动石油产品出口达到384亿美元的历史新高。美国目前仍是石油净出口国。

商品贸易逆差扩大28.4%，达到1065亿美元，同样创下2025年3月以来最高水平。经通胀调整后，商品贸易逆差扩大18.7%，达到1000亿美元。

贸易已经连续两个季度拖累美国GDP增长。目前，亚特兰大联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Atlanta）的模型预计，美国第二季度GDP将按年率计算增长1.4%。美国经济在今年1月至3月季度增长2.1%。

“从GDP核算角度看，第二季度贸易逆差扩大可能会使实际GDP增速减少约1.7个百分点。”布瑞恩资本（Brean Capital）首席经济顾问约翰·赖丁（John Ryding）表示。

尽管特朗普实施关税政策，美国仍继续与多个国家存在商品贸易逆差，包括越南、墨西哥、中国台湾、中国大陆、加拿大、德国、韩国、印度和爱尔兰。

美国拒绝在不进行调整的情况下延长《美墨加协定》（United States-Mexico-Canada Agreement），经济学家表示，不断扩大的贸易逆差将使相关谈判更加困难。

与此同时，美国仍与一些国家保持商品贸易顺差，包括荷兰、中国香港、澳大利亚、英国和巴西。

美国服务贸易顺差也小幅扩大，从4月的283亿美元升至289亿美元。服务出口增加8亿美元，达到1071亿美元历史新高，其中旅游服务增长贡献最大。不过经济学家表示，目前尚未看到世界杯赛事对相关数据带来的明显推动。

服务出口增长抵消了服务进口增加2亿美元的影响，后者达到782亿美元历史最高水平，主要由于保险服务进口增加。

（编译：CSW）